2025. 8. 26. 20:05ㆍ기업분석 연습
최초 기업 분석을 작성한 시각: 25년도 1월쯤 (당시 주가 185$쯤, 매수하지 않음, 슬슬 매수하기 좋아 보임)
- 팰로앨토가 경찰청이라면, 체크포인트는 경찰임. 모든 행동을 검사하는(의심 행동 발견) 기술
- AI방산 vs AI보안인데, 팔란티어가 아직 우세하여(AI방산) 매수하지 않음
1. 이번 기업은?
- 이스라엘에 본사를 둔 사이버보안 플랫폼 기업.
- 네트워크, 클라우드, 이메일 보안 등 넓은 범위의 예방 중심 보안 선전
2. 기업의 주 수익원 + 기타 수익원
가. 주 수익원: 구독 서비스 중심의 사이버 보안
- 예방 중심의 서비스를 제공함. 구독형이기에 지속적 업데이트 및 자동화 구축
나. 기타 수익 및 고객: 제품 라이선스, 관리 서비스
3. 재무 건전성?
- 연 매출은 꾸준히 성장 중(6% 정도), 순이익도 함께 증가 + 그에 따른 R&D투자 확장
- 현금흐름과 부채비율 매우 안정적임. 업계 상위권이라 불릴 만함.
4. 주요 리스크
- AI + 신기술 탑재 사이버공격은 기존 보안책으론 감당하기 힘들 수 있음.
- 팰로앨토, 포티넷 등 대형 업체와의 파이싸움, 보안 특허 소송-분쟁 리스크
- 확장되는 사업에 비해 기대에 살짝 못 미친다는 얘기가 있으나, 카더라인 듯
5. 지적재산권 및 특허
- AI-LLM 기반 자동 보안 시스템(특허), SaaS(구독) 다중 통합, FireWall-1(메인 보안책) 특허
- AI 보안엔진 꾸준히 개발 및 특허 보유 -> 그러나 분쟁 이슈는 있는 듯
6. 타 기업과의 협력성
- 대기업: 아마존, 구글, Azure, HP(그거 맞아요) 등
- 기타 글로벌 파트너 다수, 여러 기업 인수로 포트폴리오 생태계 확장
7. R&D 투자 방향 및 실적
- 매출 비중이 증가함에 따라, R&D도 꾸준히 증가하는 중임
- AI-LLM 기반 자동 보안 시스템(25년도 특허네요), 신개념 설루션 제시 -> 지켜볼 이유
8. 나는!!!!
- AI보안주의 8월 초 갭하락으로 인한 매력적인 진입구간이라 생각하고, 매수 포인트 찾는 중
- PER, PBR이 10~20대로 여타 기업(팰로앨토, 포티넷) 보다 많이 낮음. 지표를 보는 사람은 참고하면 좋을 듯
나의 매수 의견
가. 좋은 부분
- 다른 사이버보안 분석과 다르지 않음. AI방산 다음은 AI보안일 거라 생각함.
- 비슷한 경쟁 업체였던 사이버아크가 인수됨에 따라, 외면을 잠깐 받은 게 있음
- "항상 안 보이는 곳에서 전쟁은 일어나고 있음"(하이브리드 전쟁, 기술 약탈)
나. 안 좋은 부분
- 비슷하면서도 다른, 여러 기업과의 경쟁 심화
- 파이게임을 어떻게 할지......?
다. 나의 매수 의견
- 잘 모를 땐 둘 다 사라는 말이 있습니다. 체크포인트 기업을 사면서 불안하다면, 일부분은 경쟁사에 투자를 해서 헷징을 걸어두는 것, 예를 들어 100만 원이 있으면 체크포인트 80만 원, 포티넷 20만 원으로 어느 하나가 망해도 살아나갈 구멍은 만드는 겁니다.
- 참고로 저는 팰로앨토 8: 체크포인트 2 비중으로 보유 중입니다.